上周，替代场馆先驱Kabu.com宣布破产，这在东京市场并不令人意外，尽管该公司对其将于下个月底停止运营的官方解释确实引起了一些关注。早在2006年，Kabu.com就开放了自营交易系统(PTS)，旨在吸引那些想在东京证券交易所(TSE)收盘后的晚上交易股票(名字的意思是股票或日本股票)的散户投资者。该平台于2007年被日本金融巨头UFJ集团接管，随后继续吸引机构投资者。
在上周关于取消PTS服务的声明中，Kabu.com将东京证交所2010年1月推出的Arrow平台作为未能获得市场份额的原因，称主要交易所更快、更便宜。对其他地方的需求减少了。
一位未透露姓名的东京市场参与者表示：“这绝对不正确。”"卡布不能吸引足够的体积来达到临界质量."
市场份额数据当然可以证明这一点。SBI日本next和Chi-X Japan这两家日本领先的PTS今年多次创下销量纪录。
SBI日本next最近将东京证交所的最高市场份额设定为2.9%，一年内增长了10倍，联合首席执行官Chuck Chon表示，PTS的目标是“到10月份实现5%的市场份额，到2012年年中实现10%的市场份额”。
与此同时，上个月Chi-X日本庆祝成立一周年时，卖出了日经225指数的2.7%，价值5300亿日元。
就其本身而言，Kabu一直试图突破0.1%的市场份额壁垒。据市场人士透露，卡布的很多主要用户对其填充率或提供的市场数据并不满意。
消息人士解释称：“此外，Kabu还向用户收取月费，再加上填充率低，这将使交易成本比市场交易高出50倍。”
据消息人士透露，SBI japaneset也收取月费，但较高的填充率意味着总成本远低于Kabu。
Kabu也在与疲软的国内零售股票行业作斗争，该行业近年来没有明显的复苏迹象或活力。散户应该是Kabu的中坚力量，这反过来会吸引高频交易者和其他有经验的交易者，他们原本希望有机会获得这样的流动性。
即使在一个分散市场被视为市场优势之一的行业，卡布的退出也没有造成太大的悲痛。
“因为日本PTS牌照的运营模式，所有场馆基本都要提供一样的东西。因此，Chi-X和日本next已经足够了。”“如果他们能提供各种服务，我很乐意有50个。但事实上，每一次的增加都只是额外的成本。