划重点：
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OpenAI可能减少与非营利母公司的联系
2在微软投资之前，OpenAI的非营利组织比其他股东贡献了更多的资本
3过去一年中，OpenAI的员工已通过次级股份发行套现逾8亿美元。
腾讯科技讯 6月15日消息，据国外媒体报道，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）近期向股东们透露，该公司正在考虑改变其治理架构，可能将其转变为一家营利性企业，该企业将不再由OpenAI的非营利董事会控制。奥特曼提到董事会正在考虑的一个方案是把OpenAI转变为一家营利性共益企业（For-profit Benefit Corporation），这种模式已被Anthropic和xAI等竞争对手采用。
这种变革可能会为OpenAI的首次公开募股（IPO）铺平道路，目前公司估值高达860亿美元。同时，这也可能为奥特曼提供一个机会，让他能够持有这家快速成长的公司的股份，这是一些投资者一直在推动的。不过OpenAI重组的讨论仍在进行中，奥特曼和OpenAI的董事会成员最终可能会选择另一种方法。
当前，关于OpenAI如何在保持其原始非营利宗旨的同时进行组织架构改革的讨论正日益激烈。对于包括微软在内的股东来说，去年秋季发生的一系列事件暴露了OpenAI当前架构的缺陷。当时，时任OpenAI董事会做出了解除奥特曼职位的决定，这在公司内部引起了员工的广泛不满，最终导致奥特曼重新获得了他的职位。这一连串的事件凸显了OpenAI迫切需要在组织架构上进行调整，以增强其稳定性和灵活性。
共益企业在法律上享有特殊地位，这为它们提供了保护，使其能够抵御那些因决策未将股东回报置于首位而提起诉讼的少数股东。这种新型实体还可以保持与当前OpenAI非营利组织相似的使命--致力于发展造福人类的人工智能技术--同时，为已经投入约140亿美元资本的OpenAI投资者提供了更快实现投资回报的途径。
尽管如此，一些现有投资者表示，由于OpenAI可以通过定期的次级股份发行（Secondary-share Offerings）让现有员工和其他股东出售股份，因此公司并没有太大的压力去公开上市。例如，太空探索公司SpaceX和移动支付公司Stripe就进行了这样的操作。据知情人士透露，在过去一年中，OpenAI为员工进行了两次这样的发行，让员工累计套现超过8亿美元。
微软的影响与潜在的股权变动
微软的一些高层管理人员深度参与了公司与OpenAI的合作，多年来一直倾向于推动OpenAI转型为一个完全以营利为目的的企业。这种结构转变可能会让微软通过其在董事会的代表席位以及股东的投票权，对OpenAI拥有更大的影响力。
通过不同寻常的安排，成立于2015年的非营利机构OpenAI，最初是一个研究实验室，却承担着对2019年成立的营利性公司的监督职责。该营利性公司已向微软及其他投资者承诺，将按比例分配其利润，直至触及逐年上升的特定上限。在微软的资本投资回收之前，它将享有OpenAI利润的75%，回收之后则降至49%，直至达到预定上限。目前，OpenAI的非营利组织董事会中，尚无外部投资者占据席位。在董事会中，微软保有一个无投票权的观察员职位。
理论上，新的组织架构可能会取消对股东的利润上限。在OpenAI成立营利性公司时，奥特曼并未获得股权，这是出于他希望限制持有公司股票的董事会成员的数量。然而，目前他最终有可能获得一份股权份额。投资者在私下里表示，他们更倾向于奥特曼拥有这样的股权，因为这将减少他分散注意力于其他项目或对其他人工智能公司的投资的动机。OpenAI架构的调整还可能为奥特曼带来更便利的资本募集环境。正如他所言，为了推动OpenAI的发展，公司需要高达1000亿美元的资金支持。
在上述讨论进行的同时，OpenAI的营收正在加速增长。最新的数据显示，OpenAI当前的年华营收已超过34亿美元，比半年前增长了一倍以上。除微软之外，直接向OpenAI投资的投资者还包括里德·霍夫曼（Reid Hoffman）的基金会、Khosla Ventures、创业孵化器Y Combinator、Y Combinator合伙人保罗·布赫海特（Paul Buchheit）和密歇根大学。像Thrive Capital、红杉资本和Founders Fund这样的风投公司多年来已经从早期投资者或员工那里购买了OpenAI的股份。
为了解除非营利组织对新成立的共益公司的控制权，非营利组织可能需要至少部分出售其持有的股份。考虑到市场上对OpenAI及其竞争对手股份的强烈兴趣，找到潜在的买家可能并非难事。事实上，许多较小的投资者一直在积极寻求机会，通过设立特殊目的公司（Special Purpose Vehicle, SPV）来收购现有股东手中的股份。这种策略不仅为投资者提供了参与高科技企业的机会，也为非营利组织提供了实现资本流动和结构调整的可能。（编译/无忌）
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